美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资(zī)者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一(yī)地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.4四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震9％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行(xíng)监管专家(jiā)表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行(xíng)政(zhèng)管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和(hé)州政(zhèng)府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这(zhè)些(xiē)最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安全(quán)的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道(dào)称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析(xī)师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅(fú)下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的(de)影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确的(de)定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或已出(chū)现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有较(jiào)强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利(lì)润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增(zēng)加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货(huò)能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(s四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震hēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出(chū)现了(le)周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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