美东时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官(guān)员在本(běn)月的会议(yì)上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这次会议(yì)之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。 昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县>

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持(chí)利(lì)率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在(zài)对进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力(lì)再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县来几周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们(men)花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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