今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模(mó拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策(cè)研(yán)究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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