金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发(fā)布(bù)的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种植(zhí)面积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(nèi)糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是(shì)继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答案。

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