衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一勿必和务必的区别，务必是什么意思呀艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ong>原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑勿必和务必的区别，务必是什么意思呀下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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