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假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一(yī)：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包括能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字历年初(chū)以(yǐ)来的(de)大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这些板块(kuài)估值仍处于(yú)历史平(píng)均水平(píng)附(fù)近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市(shì)场整体，较高的分红(hóng)也成(chéng)为其(qí)进可攻、退可(kě)守的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化(huà)

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一(yī)带(dài)一路”和运营商(shāng)板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联(lián)合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在(zài)即的(de)第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情(qíng)得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来(lái)，数字(zì)经济上升(shēng)为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运(yùn)营商(shāng)作(zuò)为“数字经济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得到催化(huà)。假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字>

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复(fù)苏(sū)+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带动(dòng)能源链(liàn)整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受益(yì)于(yú)人民(mín)币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产(chǎn)业(yè)链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)等之外，当前我们建(jiàn)议关注机(jī)械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家重点支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近年来经(jīng)历了(le)行业(yè)调整和产能过剩的困境，但(dàn)近(jìn)期(qī)板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船与成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另(lìng)一方面，国企改革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整(zhěng)合和(hé)产能优化之下，国内船(chuán)舶制(zhì)造业已在(zài)逐步实(shí)现(xiàn)结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数(shù)据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突(tū)出。经(jīng)济增速(sù)下行，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成(chéng)长(zhǎng)及确(què)定性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高速公(gōng)路(lù)及(jí)铁(tiě)路板(bǎn)块(kuài)上市公司更加注(zhù)重投资(zī)人回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)计划，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及承诺未(wèi)来几(jǐ)年(nián)高分红水平，给(gěi)投资人(rén)带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经济复(fù)苏大背景下融(róng)资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期(qī)回(huí)暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高(gāo)分红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。