本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(j什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露(lù)端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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