衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)国民党任公是指谁，任公指的是什么季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。国民党任公是指谁，任公指的是什么>

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de国民党任公是指谁，任公指的是什么)减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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