近期《2023年五一假(jiǎ)期(qī)旅(lǚ)游预(yù)测报告(gào)》显示，该平台假(jiǎ)期国内酒(jiǔ)店、景区门票、机票订单量均反超(chāo)2019年水平(píng)。同时(shí)民航局(jú)披露(lù)，从机票预订数据看，五一(yī)假期订票已超600万人次，或成为史上(shàng)旅游出行热度最高的五一假期。此外近20部影(yǐng)片定档五一，节假日院(yuàn)线有(yǒu)望迎来强复(fù)苏。在(zài)消费需求(qiú)火爆下，可以关注交运、旅(lǚ)游(yóu)、影视(shì)等行业机会。

　　五(wǔ)一订单火爆(bào)

　　旅游出行旺季来临

　　自去(qù)年(nián)疫情防(fáng)控优化调(diào)整以来，国内疫后复(fù)苏(sū)趋势较强。近日某酒店龙头企(qǐ)业发布一(yī)季度经营数据，公司(sī)一(yī)季度整(zhěng)体入住率同(tóng)比(bǐ)增长16.4％，平均房(fáng)价、RevPAR（每间可(kě)供租(zū)出客房产生的(de)平均(jūn)实(shí)际营业收入）分别同比增长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的(de)95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方面，据民(mín)航局数据，一季度民航运输共完成(chéng)运(yùn)输总周转量239.9亿吨公里，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.7％，行业总体运输规模相当(dāng)于(yú)2019年同期的77.6％，较2022年四季度大幅提(tí)升(shēng)38.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；一季(jì)度共完(wán)成旅客运(yùn)输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运输规模相当于2019年同期的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五一假(jiǎ)期出行需求更是火爆。4月20日(rì)的《2023年五一假(jiǎ)期旅游预测报告》显(xiǎn)示，距蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译离假期不(bù)到10天，特别(bié)是(shì)住宿火爆程度远超(chāo)预期，五一境内酒店市场搜索热度已达2022年同期(qī)9倍以上，相较2019年五一同期也增长近200％。今年五(wǔ)一(yī)也是出(chū)境团队(duì)游试(shì)点恢复后的首个长假。数(shù)据显示，出境机(jī)票搜(sōu)索(suǒ)热(rè)度同比2019年(nián)同期恢复至(zhì)大(dà)约120％，出(chū)境游酒店搜(sōu)索热度同比2019年恢复至大(dà)约70％。

　　同时，4月25日，外(wài)交部宣(xuān)布自4月29日起(qǐ)，所有来华人员可(kě)以登(dēng)机前48小时内抗原检测(cè)代替(tì)核酸检测，航空公(gōng)司不再(zài)查验登机(jī)前(qián)检测证明。针对(duì)来华人员(yuán)的防(fáng)疫政策(cè)放宽后，入境客流(liú)量有(yǒu)望进(jìn)一步提升(shēng)，继续刺激国际(jì)客流(liú)复苏。

　　与此同时，民航局(jú)预计，五一假期民航将运输旅客900万人次左右。2019-2021年的民航旅客(kè)量分别为691万、316万、866万，去(qù)年(nián)相关数(shù)据未公布，不过民航局(jú)当时预计旅客量(liàng)为200万人次(cì)。因(yīn)此今年有望(wàng)将超过疫情(qíng)前水平，成为史上旅游出行热度最(zuì)高的五(wǔ)一(yī)假期。

　　五一假期预(yù)售数据(jù)仍然乐观，叠加出入境(jìng)政策进一步放开，旅游出行市(shì)场均呈向(xiàng)好(hǎo)态势(shì)。

　　“红五月”可期(qī)

　　消费复苏有(yǒu)望接棒成主线

　　年报(bào)、一季(jì)报披露节前结束，截至4月28日，已经(jīng)披露(lù)一季报的(de)上市公司接近4000家(jiā)。从目前财报披(pī)露情况看，旅游出行相关(guān)板块(kuài)景气度显(xiǎn)著(zhù)恢复，用整体(tǐ)法(fǎ)测算，申万社会服务(wù)行业一(yī)季(jì)度归(guī)母净利(lì)润增速达(dá)到144.40％，交通运输(shū)行业一季度归母净利润增速则是142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是疫情放开后第一个(gè)长假，积压的(de)旅游出行需求集中释放(fàng)，且春(chūn)节后旅游行(xíng)情转(zhuǎn)入淡季(jì)，市场普遍预期旅游(yóu)业复苏趋缓。但(dàn)从五一的数(shù)据来看，伴随着景气复苏的持续兑现，行(xíng)业有望(wàng)重获市场关注。

　　另(lìng)一方面，民航(háng)出行(xíng)需求恢(huī)复有望贯穿(chuān)全年。同时供给端，疫情期间我国(guó)机队引(yǐn)进(jìn)收紧，飞行员结构性短(duǎn)缺问(wèn)题凸显，后续(xù)或(huò)将逐步(bù)好转。叠加票(piào)价改(gǎi)革仍在推进，看好(hǎo)后续票价(jià)及客座率表现。

　　此外，作(zuò)为国(guó)内重(zhòng)要节假日，“五一档”电影票(piào)房市场(chǎng)也有较高占比。从(cóng)历史数据看，国内(nèi)电影(yǐng)总票房自2017年的7.84亿元连升至2021年的(de)16.74亿元(yuán)，五一档期票房占全(quán)年票房比例从1.40％也逐步攀升至(zhì)3.56％。

　　2022年由于影院大(dà)范围(wéi)关停，五一档(dàng)期(qī)电影纷(fēn)纷撤档(dàng)，票(piào)房远不(bù)及预(yù)期，而2023年(nián)影院全面恢复(fù)运营，撤档重(zhòng)点影片加码五一档期(qī)，叠加观众(zhòng)报复性消费热情，预计今年五一(yī)档期将回升至2021年水平，延续此前(qián)连涨态势。

　　从影片(piàn)供给来看，已有(yǒu)近20部影(yǐng)片宣布进入(rù)今年“五一”档，数量上(shàng)已超过历年同档(dàng)期，重点电影包括《惊天(tiān)救援(yuán)》、《长空(kōng)之(zhī)王》、《检察风云》等。此外，已上映的(de)电(diàn)影《灌篮高手》累(lèi)计(jì)票房破(pò)4亿元（猫眼数据，截(jié)至4月28日），热度(dù)也有望延续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也会带来(lái)内(nèi)容生产(chǎn)效率的提(tí)升。前(qián)期策划，AI可(kě)辅助剧本(běn)生成，并把剧本中角色、场景(jǐng)、道(dào)具、特效等(děng)元素(sù)转换(huàn)成拍摄(shè)日程和(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译hé)预算。中期拍摄，AI可生成布景，换(huàn)脸换声，或(huò)直(zhí)接使用虚拟人(rén)替(tì)代真人演员。后期制作，AI可辅助生成(chéng)音频、特效、编辑视频。宣发(fā)环节，AI可辅助生成海报、预告片等宣(xuān)传素材。种种因素叠加，该(gāi)赛道催(cuī)化(huà)密(mì)集，当前投资机会凸(tū)显。

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