中国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨(jù)头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的(de)“一(yī)参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券202特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么2年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国(guó)市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量在行业(yè)内(nèi)排名(míng)下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证券充(chōng)分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内(nèi)资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券(quàn)共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对(duì)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的(de)无保留意见审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述(shù)合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会修特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不(bù)得(dé)超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集(jí)团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员(yuán)建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私(sī)募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三(sān)方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合(hé)财富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年(nián)重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财富规(guī)划方面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球投资(zī)者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国(guó)市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等(děng)加速布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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