财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先宁波慈溪的邮编是多少，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责宁波慈溪的邮编是多少任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

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　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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