本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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