美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发(fā)展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对(duì)经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在(zài)内的(de)其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传(chuán)达降息的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的(de)是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)他们(men)不(bù)会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到，必须(xū)及(jí)时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的(de)重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资(zī)本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句05％

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