本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端的(de)芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于(yú)这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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