近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺(yì)创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本(běn)和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业在(zài)国内(nèi)处于(yú)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最(zuì)广的(de)是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营(yíDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也(yě)快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮(lún)次(cì)都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心(xīn)原因在于(yú)，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天然(rán)是确(què)定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却(què)具(jù)有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个(gè)行业(yè)可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的(de)其余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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