昨天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民(mín)法院(yuàn)就深圳国(guó)际(jì)仲裁(cái)院的仲裁裁决所发(fā)出的执行(xíng)通知书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以(yǐ)及(jí)本公司(sī)控股股(gǔ)东(dōng)及(jí)执行董事许家印是该执行通知(zhī)的(de)被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大(dà)地产增资人民(mín)币50亿元(yuán)以(yǐ)取(qǔ)得(dé)恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对(duì)深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆及(jí)许(xǔ)家印(yìn)履行(xíng)增资协议项下(xià)的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执(zhí)行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度分红的差额(é)补足(zú)款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公(gōng)司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自(zì)2021年(nián)2月1日起计至完成回购的(de)补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万(wàn)元的律师费、仲(zhòng)裁(cái)费(fèi)及执行(xíng)费。

　　据每日经济(jì)新(xīn)闻报(bào)道，多名市场和(hé)法律人士称，通过仲(zhòng)裁和(hé)执行寻求(qiú)解决是市场化、法治(zhì)化(huà)解(jiě)决恒大(dà)集(jí)团(tuán)债(zhài)务问题(tí)的必(bì)由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味(wèi)着恒大集团与曾经(jīng)的战略投(tóu)资者之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善解决被(bèi)执行问题，许家印个(gè)人(rén)很可能从(cóng)而“登上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持(chí)进一(yī)步(bù)加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数据(jù)并未让(ràng)她相信(xìn)物价压力(lì)正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得足够的限制性货币政(zhèng)策(cè)立场，从而(ér)逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主要集中在近期(qī)美(měi)国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的政策(cè)利率需要(yào)在一段时(shí)间(jiān)内保持足够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜(yè)公布的(de)美国消费(fèi)者的(de)长期通胀预期(qī)在(zài)初(chū)意外(wài)加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化(huà)，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年(nián)通(tōng)胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预期较(jiào)4月(yuè)略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因(yīn)为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居高(gāo)不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是长期(qī)通胀预期(qī)松动的表现，在美(měi)联储当(dāng)时(shí)决定激(jī)进(jìn)加(jiā)息75个基点(diǎn)中起到(dào)了重(zhòng)要作(zuò)用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的(de)新闻(wén)发布会上表示，通(tōng)胀预期的回升(shēng)“相当(dāng)引(yǐn)人注(zhù)目”，并(bìng)强调了美联储保持长期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大(dà)宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价(jià)格持(chí)续下跌，尤(yóu)其(qí)是(shì)周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单周(zhōu)跌(diē)幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄(huáng)金(jīn)、白银期货价格跟随(suí)下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货主力(lì)2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本(běn)周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期及(jí)前值，叠加(jiā)美国当(dāng)周(zhōu)首次申请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)超预期抬升，表现不佳(jiā)的数据使得投(tóu)资者对美(měi)国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然(rán)这使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但(dàn)一(yī)方面悲(bēi)观的全(quán)球经济(jì)预期对大宗(zōng)商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至(zhì)年内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使得(dé)贵金属避(bì)险(xiǎn)配(pèi)置(zhì)性价比降低，已不及同为避险资产(chǎn)的(de)美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金(jīn)属关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属的前(qián)期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁(dīng)沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联储官(guān)员(yuán)接连发表(biǎo)鹰(yīng)派(pài)言论，表(biǎo)示货币政(zhèng)策发挥作用和(hé)实(shí)现通(tōng)胀目标(biāo)需要(yào)时间，年内没有降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可(kě)能很快开始降(jiàng)息的(de)预(yù)期，从而(ér)推动美(měi)元指数反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金属(shǔ)分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵金属(shǔ)价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国(guó)际货(huò)币体(tǐ)系表现出去美(měi)元化的(de)运行(xíng)趋势，美元在各国国际储(chǔ)备中的(de)权重下降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有(yǒu)非常积极的推(tuī)动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全球宏观经(jīng)济前景(jǐng)不(bù)乐(lè)观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价格形(xíng)成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前美联储与市场就年内美元(yuán)货(huò)币政策预(yù)期有较大(dà)分歧(qí)，但持续相对高利率的(de刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)环境(jìng)下，美国的(de)经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐步增加(jiā)，这从今年美(měi)国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)影响，需持续关注(zhù)美联储货币(bì)政策(cè)变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联储货币(bì)政策和(hé)避险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高(gāo)，美联储年内降息(xī)的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续(xù)下跌后(hòu)存在反弹的(de)要(yào)求，短期将对贵金属带(dài)来压(yā)力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨表示(shì)，对比2011年美国主(zhǔ)权债(zhài)务危机时期的各环(huán)节重要(yào)时间节点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最(zuì)早将于6月(yuè)初到(dào)来的“大限日”仅(jǐn)半月(yuè)有余的(de)有(yǒu)限时(shí)间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月(yuè)最(zuì)后(hòu)一周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无(wú)法在截止日前(qián)形成正式法案进而(ér)导致评级下调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形成较大冲(chōng)击。而(ér)在此之前(qián)，避险情(qíng)绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银较黄金工(gōng)业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此其(qí)对(duì)经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通(tōng)胀相(xiāng)关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市场(chǎng)再度对经济展(zhǎn)望担(dān)忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银(yín)以及(jí)铜等此前相对高(gāo)位(wèi)的品(pǐn)种受到(dào)“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金(jīn)更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的情况(kuàng)下，白(bái)银价格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下(xià)市(shì)场(chǎng)对于宏观(guān)经(jīng)济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发(fā)工业(yè)品回落，白(bái)银在此过(guò)程中(zhōng)也并未能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将(jiāng)逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在5月完成25个基(jī)点加息(xī)后(hòu)，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动(dòng)作，货币(bì)政(zhèng)策趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步增强(qiáng)，叠(dié)加目(mù)前市场对于未(wèi)来经济(jì)展望存在较(jiào)大担忧，在这样的背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于(yú)工(gōng)业品相(xiāng)对疲弱而呈(chéng)现弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈现出(chū)持续大幅(fú)走弱的(de)概率并不(bù)大。后市需要关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点何时出(chū)现、海外(wài)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件是否会持续发(fā)酵。同时(shí)，国内工(gōng)业(yè)品在价格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于白银(yín)而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存(cún)处于低位，基本面偏(piān)紧格(gé)局使(shǐ)得白银在(zài)上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元指数(shù)以外，还(hái)需(xū)关注(zhù)国内经济数据的(de)好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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