财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支(zhī)撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情(qíng)绪(xù)来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易(yì)日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人认真地还是认真的写作业，认真的与认真地类(lèi)第四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次(cì)全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下(xià)，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本(běn)面预(yù)期修复的改善(shàn)，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人(rén)工智能等产业(yè)趋(qū)势变(biàn)化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出(ch认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非(fēi)常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基(jī)金周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一(yī)的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六(liù)穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场(chǎng)的(de)整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一(yī)季(jì)报定(dìng)价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我国(guó)经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流(liú)动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操(cāo)作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适当关注(zhù)受益“一带一(yī)路”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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