金融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能(néng)的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投(tóu)产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路。

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