金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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