总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(gu谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还ó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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