今年A股市场最为火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日19日，产(chǎn)品的(de)首发募集上限均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来(lái)形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF契合目前资(zī)本(běn)市场的行(xíng)情主线，预计发行情况较(jiào)为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分券商近(jìn)期对于基(jī)金的发行导(dǎo)向转为(wèi)保有量(liàng)考(kǎo)核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国新央企主题系列指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能(néng)源产业等(děng)多维度(dù)服务央(yāng)企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支持央企(qǐ)利用资本市场做强做优做大，提升(shēng)市(shì)场(chǎng)影响力、号召力，切实促进央企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司实(shí)现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模(mó)上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的(de)首(shǒu)发募集上限(xiàn)。3只基金费率(lǜ)也稍有差异(yì)，招商及汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇(huì)添富(fù)旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认购份额大于(yú)100万份的，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富(fù)中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF由建设(shè)银行托管，招商中证国新央企股东回报(bào)ETF的托管(guǎn)方(fāng)则是中信建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟定于(yú)5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企(qǐ)估值回归”业务交流(liú)会暨国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF宣介会(huì)。会(huì)议主旨为进一步探索建立中国特色估值(zhí)体系，引导央企投资(zī)价(jià)值发(fā)现，推动(dòng)央企估(gū)值回归合理水平(píng)。上交(jiāo)所、中(zhōng)国(guó)国新(xīn)、指数公司、券(quàn)商、基金(jīn)公司等相关领导(dǎo)将(jiāng)出席会议。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市(shì)，上交所此(cǐ)次会(huì)议或为产(chǎn)品发行预热(rè)。

　　不少行业人士(shì)也看好(hǎo)央企股东回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期(qī)资本(běn)市场的(de)行情主(zhǔ)线，包括交(jiāo)易(yì)所、券商、基金(jīn)工商各方对此也(yě)比较重视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重点发行(xíng)，但(dàn)目(mù)前市场(chǎng)上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所(suǒ)在券商会参(cān)与其中一只央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但并不会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，产品(pǐn)本身就比较好卖；其(qí)次(cì)，我们(men)近期已将考核(hé)侧重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降(jiàng)低基金首(shǒu)发的考核(hé)权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基(jī)金公司人士也(yě)预(yù)计(jì)，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基金公司上(shàng)报的中证国新央企ETF已经分为(wèi)三批(pī)陆续(xù)推向(xiàng)市场，而不是九只同时获(huò)批发(fā)售，就是为(wèi)了避免发行(xíng)大战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过(guò)度拼基(jī)金首发，不过，目前市场(chǎng)上(shàng)非(fēi)常关注(zhù)‘中特估’板块，预计(jì)发(fā)行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央(yāng)企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投资者带(dài)来(lái)分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为今(jīn)年(nián)以来资本(běn)市场的热门，基金公司也积极(jí)布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华安、银华基金等多(duō)家机构，还(hái)各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产(chǎn)品条线(xiàn)。

　　除了中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易(yì)方达、南方、银华还(hái)同时上报了(le)跟踪“中证国新央企(qǐ)科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报(bào)了中证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了解(jiě)，上述(shù)中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发行，意味着，个人(rén)和(hé)机构投资者拥(yōng)有(yǒu)配置央(yāng)企特色指数(shù)、分享(xiǎng)改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探(tàn)索建立具(jù)有中(zhōng)国特(tè)色(sè)的估值体系，促进(jìn)市场资(zī)源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股市(shì)场未(wèi)来发展和改革指明(míng)了方(fāng)向，成熟完善的估值(zhí)体系对(duì)于资本市场的价值发现以及资源配置功(gōng)能的发挥有重要作(zuò)用(yòng)，也(yě)是资本市(shì)场支(zhī)持(chí)实体经济(jì)发展(zhǎn)的(de)重要基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国特(tè)色估值体系(xì)”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的(de)产品积(jī)极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国(guó)企主题基金(jīn)，就是看准(zhǔn)这(zhè)类企业的(de)投资价值(zhí)。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建立(lì)具有中国特(tè)色的估值体系，有助于提(tí)升市场对国(guó)有上市企业(yè)的关注度，对企业估值(zhí)层面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化(huà)相关(guān)领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外(wài)，广发基金(jīn)罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一是(shì)央(yāng)企是实现国(guó)家战略(lüè)发展的“排(pái)头兵”，不断(duàn)受到政策的支持与引(yǐn)导；二是央企作(zuò)为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具(jù)有(yǒu)重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升(shēng)；四(sì)是央企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼地。未来(lái)在不断完善中国(guó)特(tè)色现代资本市场下，预计国资央企有望迎(yíng)来(lái)估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企(qǐ)的估值重塑提(tí)供(gōng)了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回(huí)升，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股(gǔ)平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，体(tǐ)现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三(sān)季(jì)度国资委旗下(xià)上(shàng)市央(yāng)企营业总(zǒng)收入同比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部A股(gǔ)为2.52％；归母净利(lì)润(rùn)同比增长12.53％，而同期(qī)全(quán)部A股(gǔ)仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上市公司质量的提(tí)升(shēng)或(huò)将成为央国企(qǐ)估值重塑(sù)的(de)核心动力。

　　招商基金量化(huà)投资部(bù)基金(jīn)经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示(shì)，从公司经营的角度(dù)看(kàn)，上市央、国企的盈利能(néng)力(lì)相比A股市场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过(guò)往长期(qī)领先，具备(bèi)较高的长期(qī)投(tóu)资价值，或更符合(hé)机构(gòu)投(tóu)资者、个人(rén)养老金等配置(zhì)性的需求(qiú)。在中国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系的(de)推进(jìn)过(guò)程(chéng)中，央企股东回报指数(shù)具备较好(hǎo)的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问(wèn)10答小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询trong>

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什(shén)么(me)？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回报指数，指数(shù)由国新投资(zī)有限公(gōng)司(sī)定制，主要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红(hóng)或回购(gòu)总额占总市(shì)值比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为(wèi)指数样本， 以(yǐ)反(fǎn)映(yìng)央企股东回报主题上市公司证券的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十(shí)大成份股(gǔ)权重合(hé)计约(yuē)33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)前十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数公(gōng)司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与(yǔ)高回购央企，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指(zhǐ)数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低估值：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数当(dāng)前(qián)市(shì)盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更低的(de)估值(zhí)水平，央企估值重(zhòng)塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体(tǐ)现出(chū)较好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集日(rì)基(jī)本是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投资者可(kě)选(xuǎn)择网(wǎng)上现金(jīn)认购、网下现金认购和网(wǎng)下(xià)股票认(rèn)购3种方(fāng)式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规(guī)模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超过(guò)20亿(yì)元，将采取比例(lì)配(pèi)售(shòu)的(de)措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排(pái)，以(yǐ)及后续做(zuò)市商(shāng)如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司(sī)后续将安排(pái)做市商，保障充分(fēn)的流动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三(sān)家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任基金经理(lǐ)罗国(guó)庆为广(guǎng)发(fā)基金指数投资部副总(zǒng)经理，而(ér)汇添(tiān)富央(yāng)企回报ETF采取了双(shuāng)基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数历(lì)史(shǐ)表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截(jié)至3月(yuè)31日(rì)，央企(qǐ)股东回(huí)报指数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三(sān)年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪(hù)深(shēn)300和(hé)上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企(qǐ)特色突出：1、市值(zhí)优(yōu)势明显，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价(jià)值；2、央企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空(kōng)间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求(qiú)分享高质量发展成(chéng)果2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能力和抗(kàng)风(fēng)险的配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经涨过一(yī)轮了，板块持续性(xìng)如何(hé)？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于较(jiào)低分位(wèi)水平(píng)。截至2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中证(zhèng)全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位(wèi)水平(píng)。无论横向对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体估值水平与其经济地位并(bìng)不(bù)匹配，亟(jí)待改善，在政策支持(chí)下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯(guàn)穿(chuān)全年的主线。从券商(shāng)机构的(de)对(duì)外观点来看，多家券商明(míng)确表示今年的(de)投资主线之一(yī)就是央国企价值重(zhòng)估。部分(fēn)券商的观(guān)点如(rú)下(xià)：

　　国信证券：继续把握国(guó)企价值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国企改革的投资主(zhǔ)线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改(gǎi)革和中国(guó)特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续并形(xíng)成主线行(xíng)情(qíng)。