本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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