为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思rong>

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。