今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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