北交所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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