本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较(jiào)低的比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式(shì)代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相(xiāng)关(guān)工程提供规划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片设(shè)计(jì)能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(gōng)企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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