本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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