周一，香(xiāng)港恒生指数(shù)开盘(pán)跌0.13％。恒生科技(jì)指数涨0.07％。

　　周五(wǔ)美股三大指数(shù)集体(tǐ)收(shōu)涨，道琼斯指(zhǐ)数上(shàng)涨22.41点(diǎn)，涨幅0.07％报33809.03点(diǎn)；标普(pǔ)500指数(shù)上涨4.01点，涨幅(fú)0.10％报4133.80点；纳斯达克综合指(zhǐ)数上涨12.90点，涨幅0.11％报12072.46点。本周道指下跌0.23％，标普500指数(shù)下跌0.1％，纳指下跌0.42％。

　　机(jī)构(gòu)观点

　　中金：政策(cè)红利支持(chí)低估值(zhí)国企修复(fù) 可能(néng)带来中期投资机遇，低估值国企表现(xiàn)较好，估值仍有继续修复的(de)空(kōng)间。当(dāng)前(qián)国企/央企(qǐ)PB估值为1.16x和1.0x，与非国(guó)企的2.71x仍(réng)存在折价，与海外各领(lǐng)域一(yī)流企业相比，市净率(lǜ)层面中国大型央企(qǐ)仍(réng)存在较明显(xiǎn)估(gū)值折价。央(yāng)国(guó)企有(yǒu)望(wàng)在政策引导和支(zhī)持(chí)下对自身成长性、治理(lǐ)机制和(hé)信(xìn)息交流等问(wèn)题妥善(shàn)优化，压制估(gū)值的因素(sù)若(ruò)能得到逐步化(huà)解(jiě)，当前的偏低估值现象有望继(jì)续修复，并带来较好的相(xiāng)对收益。

　　中信证券：国企(qǐ)改革快速推进 价(jià)值重塑助力“中特估”，2023年开始国企改(gǎi)革开启新阶段，国(guó)资委主任张玉卓提(tí)出(chū)“一个目标、两(liǎng)个途径(jìng)、三个作用”。近期包(bāo)括(kuò)深改委(wěi)会(huì)议、“创建世羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(shì)界一流示范(fàn)企业(yè)”名单扩容等涉(shè)及(jí)国企改革的(de)事项不断(duàn)推进，旨在更(gèng)好助(zhù)力(lì)国(guó)企完成新时代的(de)使命任务(wù)。我们认为，估值可以很好地反映资本(běn)市场对企业经营(yíng)效率和发(fā)展前景的态(tài)度，但当前各行(xíng)业国企估(gū)值水平低于行业(yè)平均。考(kǎo)核(hé)指挥棒强(qiáng)调效(xiào)率以实现(xiàn)国(guó)企的(de)“三个作用(yòng)”，未来央(yāng)企有(yǒu)望实现价(jià)值提升(shēng)。

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