本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画投资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大。

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