大型股推动了2023年的美股市(shì)场的反弹(dàn)，但这种(zhǒng)情况可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的(de)抛售风险要(yào)比(bǐ)其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资(zī)产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们(m偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧en)想象的要持(chí)续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公司(sī)的股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有(yǒ偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧u)关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为(wèi)，即(jí)随着(zhe)经济(jì)增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并(bìng)开始转向(xiàng)现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开始进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)向滑(huá)去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看(kàn)到对(duì)高质量资产的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的(de)稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型科(kē)技(jì)股(gǔ)一(yī)直受益(yì)于(yú)其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反弹的后期。”

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