财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思zhài)券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的(de)方式(shì)来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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