钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大(dà)议题(tí)莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重(zhòng)回人(rén)们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时(shí)代(dài)推出第一代(dài)钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合(hé)作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时(shí)间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠(nà)电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传(chuán)艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万琪琪格蒙语什么意思吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司(sī)经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利(lì)并未(wèi)同步，上(shàng)市当(dāng)年(nián)公(gōng)司归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融(róng)资。至(zhì)于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再(zài)买(mǎi)账(zhàng)，除了资(zī)金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等(děng)诸(zhū)多(duō)巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德时(shí)代落(luò)地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地(dì)产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的(de)供应安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材料价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势(shì)就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的(de)降本(běn)空间有(yǒu)望进一步(bù)打开(kāi琪琪格蒙语什么意思)，该(gāi)成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企(qǐ)业都(dōu)言(yán)锂价下跌无(wú)碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也(yě)仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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