为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，回族女人为什么离婚少峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有回族女人为什么离婚少事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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