近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断(duàn)破(pò)圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投(tóu)资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化(huà)得到游族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山(shān)资本(běn)和游(yóu)族(zú)网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关键一(yī)子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的(de)企(qǐ)业共有(yǒu)9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结(jié)冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政(zhèng)治和(hé)解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第(dì)三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以(yǐ)上的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频(pín)频(pín)占(zhàn)据(jù)收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热(rè)议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了(le)罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余(yú)行业(yè)一样（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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