在(zài)投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二(èr)级市场交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价(jià)率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示(shì)后有所降(jiàng)温，正在(zài)回(huí)归(guī)理(lǐ)性。

　　而(ér)从资(zī)金流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看(kàn)，今(jīn)年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流(liú)通盘(pán)不(bù)够(gòu)大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资金的净买入，产生了(le)供不应求的情(qíng)况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推高二(èr)级市场价格，让价格(gé)走(zǒu)在指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况就会产生基(jī)金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价(jià)，也就意味着(zhe)当前的价(jià)格超出(chū)了指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正(zhèng)常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也(yě)就(jiù)是会(huì)逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)不(bù)要盲(máng)目买入高溢价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现看，今年年初以(yǐ)来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸(xī)引国际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司(sī)治理(lǐ)监督(dū)机制。在这一(yī)改革(gé)下，预(yù)计部分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股票回(huí)购等(děng)方式提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近(jìn)期部分利(lì)好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短(duǎn)期过快(kuài)上(shàng)涨带(dài)来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能(néng)会涉及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关(guān)市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自己能(néng)力圈内投资(zī)，避免盲目追高(gāo)带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向来看(kàn)，资(zī)金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入(rù)资金居前(qián)，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关(guān)注(zhù)，净(jìng)流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以(yǐ)来净流入资金最多(duō)的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资(zī)部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反转机会。没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用(y没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩òng)人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这(zhè)宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内经济发展动能(néng)要加快转变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两大(dà)动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的(de)创业板持(chí)续受益(yì)于政策红利，该机构建议(yì)关(guān)注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中(zhōng)长期角度，观(guān)察各(gè)类(lèi)板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机(jī)会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续(xù)关注资金合(hé)力最(zuì)强没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩的人工(gōng)智能与央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确(què)立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互联网和传媒(méi)等(děng)行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩