北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均(jūn)值偏(piān)低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看(kàn)，20一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十18年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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