中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng75寸电视长宽是多少)，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面临的“一(yī)参一(yī)控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期(qī)容(róng)易(yì)导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业(yè)务及管(guǎn)理(lǐ)费从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞(jìng)争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一(yī)季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的(de)运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)参股证(zhèng)券(quàn)公司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质(zhì)量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三(sān)方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富管理大(dà)湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行(xíng)全(quán)方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完(wán)善投(tóu)资解决方(fāng)案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及(jí)多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券(quàn)已获(huò)第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度(dù75寸电视长宽是多少)重视(shì)中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促(cù)进业(yè)务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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