五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶(è)化(huà)，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高(gāo)级议员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六(liù)个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中，一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全(quán)球经(jīng)济数据(jù)可(kě)能比任何(hé)人(rén)都多，他(tā)称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大(dà)支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还(hái)钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变(b一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？iàn)局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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