金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的涨(zhǎng)近2％。

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　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官(guān)员为鹰(yīng)派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货：经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等(děn明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的g)因素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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