4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强(qiáng)劲(jìn)势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产(chǎn)担(dān)忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金(jīn)融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延续(xù)偏弱局面下(xià)，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差不断(duàn)收缩，最终至(zhì)4月底5月初结(jié)束了内外棉(mián)倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一(yī)直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内(nèi)棉(mián)价(jià)连续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较强5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟的原因在于(yú)国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修(xiū)复，外(wài)贸(mào)订(dìng)单表现也好于预(yù)期，叠加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全(quán)球棉市(shì)供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉纺(fǎng)织(zhī)市场受(shòu)消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开(kāi)工负荷保持(chí)高(gāo)位运行。据监(jiān)测，山东主(zhǔ)销区4月(yuè)纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高(gāo)8个百分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时(shí)间达(dá)到10天(tiān)，较(jiào)上(shàng)月(yuè)增加(jiā)2天，开工负荷及订(dìng)单排(pái)单时间达到近(jìn)两(liǎng)年来最高水平(píng)。同(tóng)时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压(yā)力较小，促(cù)使部分(fēn)企业增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供了(le)坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉(mián)花现货价格(gé)持续上(shàng)涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效(xiào)传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近期(qī)均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的(de)推动(dòng)下(xià)强势(shì)上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调查报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大(dà)3.7个(gè)百分点。4月份以来，新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区陆续出(chū)现低温降(jiàng)雨降雪天气(qì)，给(gěi)棉花播种以(yǐ)及出(chū)苗带来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧(jù)了市(shì)场对(duì)于(yú)新年度产量大降(jiàng)的(de)担忧，也为(wèi)减产炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂(jì)。5月新(xīn)疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生不(bù)利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了(le)市场(chǎng)对于(yú)天气的关(guān)注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播种面积普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，根据我们(men)的调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉(mián)花(huā)种植面积总计或(huò)下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温(wēn)不足，播(bō)种时间推迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分(fēn)地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉(mián)田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度较(jiào)去年(nián)同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行(xíng)业(yè)人士(shì)对新年度供应(yīng)收(shōu)紧预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高现货(huò)售(shòu)卖价(jià)格。4月份国内(nèi)价(jià)格明(míng)显(xiǎn)上(shàng)涨，月底3128B级皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端(duān)方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播种期(qī)低温天气(qì)的双重作用下，新年(nián)度棉花(huā)减(jiǎn)产概率大大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织(zhī)企业的开(kāi)机率维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可，需(xū)求(qiú)端(duān)带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存在走弱的(de)预期，短期(qī)对(duì)国内棉价(jià)形(xíng)成一定的压力。但中长期内需持(chí)续复苏的(de)逻(luó)辑并未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值(z5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟hí)得注意的是，4月份(fèn)欧(ōu)美高通(tōng)胀问题持续，使业者担(dān)忧持(chí)续加息的紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，或降低居民对纺织(zhī)品服装的消费动力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国外(wài)地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉周度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进(jìn)一(yī)步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段(duàn)性需求(qiú)下滑，外棉价(jià)格(gé)也(yě)随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需(xū)预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将(jiāng)全球棉(mián)花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度(dù)去库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心上(shàng)移。”李馨(xīn)说。

　　事(shì)实上，在(zài)国内经济向好预期下，棉(mián)纺织市(shì)场消费(fèi)增长明(míng)显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出(chū)货(huò)意愿增强，国内棉(mián)花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预期(qī)背景下，消费下(xià)滑(huá)，与国(guó)内形成(chéng)明显反差(chà)。

　　据监测，4月初(chū)国内(nèi)外棉花价差（国内棉(mián)价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月(yuè)以(yǐ)来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价(jià)格上方(fāng)，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，李馨认(rèn)为，下游(yóu)步入(rù)淡季后(hòu)需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产(chǎn)量(liàng)下滑是5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟(shì)大概(gài)率事(shì)件，今年已(yǐ)有(yǒu)许(xǔ)多轧(yà)花厂在升级改造加工(gōng)设备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量(liàng)面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会(huì)在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

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