当前，市场投(tóu)资者正在担忧，眼下美国政府的(de)债务(wù)上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地(dì)时(shí)间5月9日，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题与总统拜登举(jǔ)行会议后表示，这(zhè)次会见并未就解决债务上限问题达成任何有益意见，自己和国会(huì)其他几位(wèi)党团领袖(xiù)将于(yú)12日再次与总统拜登会面。

　　据(jù)路(lù)透社消息，当地时间周二，美国总统拜登(dēng)在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达(dá)三个月的僵局，避免在(zài)5月底之前发生严重违(wéi)约。

　　报道称，美国(guó)参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共和党(dǎng)领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之(zhī)前市场预(yù)期，拜登与麦卡(kǎ)锡(xī)的此(cǐ)次(cì)谈判达成协议的可(kě)能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之际(jì)，他(tā)不会在债(zhài)务上限问题上打(dǎ)破党派(pài)僵局，去帮助总(zǒng)统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美(měi)国债务(wù)总额超(chāo)过债务上限。美国财政部次(cì)日启动非常规举措维(wéi)持政府运营，避免出现债务违约。然而(ér)，使用非(fēi)常(cháng)规措施只能帮助(zhù)财政(zhèng)部暂(zàn)时性地(dì)继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在(zài)致(zhì)信(xìn)国会(huì)领袖时发出(chū)了债务违约可能(néng)期限的警(jǐng)告，称财政部(bù)的(de)最佳估(gū)计(jì)是，若(ruò)国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部(bù)将(jiāng)无法继续(xù)履行政府的所(suǒ)有义(yì)务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务(wù)上限问题相关议案(àn)在(zài)众议院以微(wēi)弱(ruò)优势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的限制(zhì)，若两党能在这一时限(xiàn)之前同(tóng)意把债务(wù)上限再提高1寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月.5万亿美元(yuán)，则暂停时限(xiàn)作废，但提高上限需要满足多种削减开支(zhī)的(de)条件，共和党预计(jì)未来十年内将合计削减4.5万亿美(měi)元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示(shì)，这一将削减支出和(hé)提高债务上限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦(lún)再次警告(gào)，6月(yuè)1日政(zhèng)府将耗(hào)尽现金，如国会不(bù)提高债务上限，可能爆(bào)发一场“宪法危机(jī)”，引发(fā)金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美(měi)国(guó)监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国监(jiān)管机构的第一(yī)份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布报告承(chéng)认，未能在(zài)硅谷银行(xíng)倒闭(bì)之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告(gào)中批评称，监(jiān)管反(fǎn)应迟钝，未(wèi)能及(jí)时排查隐患，没(méi)有及时注意(yì)到第一共和银行(xíng)、硅(guī)谷银行(xíng)在疫(yì)情期间发展过(guò)快，吸收了数千(qiān)亿美元的存款。同时，其工(gōng)作人员也没有意识到银行过快扩张所带(dài)来的风险。报(bào)告表示(shì)，银行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)发现的缺陷方面行动(dòng)迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足够措施去(qù)尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国银行业的这一场危(wēi)机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚(gāng)刚宣告(gào)倒闭的第一共和银行也位(wèi)于(yú)加州旧金(jīn)山(shān)。此(cǐ)外，近期同样(yàng)遭遇严重冲击(jī)、股价暴跌的西太平(píng)洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在(zài)对硅谷银(yín)行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧金山联邦储备银行承担主要(yào)监督(dū)责任，后者未(wèi)来可能会投入(rù)更多人员进行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机构未来将对资(zī)产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保险的(de)存款规模很高的银行加强审(shěn)查。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未(wèi)纳入保险的(de)存款(kuǎn)规模较高是促(cù)成银行挤兑(duì)的关键因素之一(yī)。然而，报告(gào)指出，在过去，监管(guǎn)机构并未(wèi)认定(dìng)大量无(wú)保险存款一定意(yì)味着风险增加(jiā)，因为(wèi)拥有大量存款的账户往往是由企业客户(hù)持(chí)有的，这些(xiē)客户往往很少更(gèng)换(huàn)银行。该报告(gào)还(hái)表(biǎo)示(shì)，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交(jiāo)媒(méi)体和实时提(tí)款带来的风(fēng)险，这些风险也可能加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国(guó)政府再度推迟(chí)战(zhàn)略石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟美(měi)国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美(měi)国能(néng)源部(bù)周(zhōu)二(èr)表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是(shì)世(shì)界上(shàng)最大的石(shí)油储备，能源部仍(réng)然致力于以一种为美国纳税人带来最(zuì)大(dà)价值并保护美国(guó)经济和安(ān)全利益(yì)的方(fāng)式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授(shòu)权并进行必要的维(wéi)护——这些也是对该储备进行良好管理的(de)一部分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门(mén)去年通过(guò)政府(fǔ)拨(bō)款法案取消了(le)国(guó)会(huì)授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销(xiāo)售，但过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和(hé)本月初(chū)，WTI油(yóu)价一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符合(hé)美国政府制定的在(zài)每桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多数时候，WTI油价依(yī)然高于美(měi)国政(zhèng)府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开(kāi)盘一度全线跌破前低支撑后，国内三(sān)大油脂(zhī)期货价格随即(jí)反转走高，增(zēng)仓上行。三个交易日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三(sān)大油脂价(jià)格集体回落(luò)，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明(míng)显分化，从板块(kuài)内强弱表现上来(lái)看，棕榈油明显(xiǎn)强于(yú)菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不(bù)断(duàn)变化，领涨品(pǐn)种从(cóng)豆油切换到棕榈油，领(lǐng)涨月(yuè)份从(cóng)主力转换(huàn)到近月，反映了市场(chǎng)交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美(měi)团预测五(wǔ)一(yī)堂食订座率同比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确(què)认了油脂(zhī)大消费基调(diào)，且(qiě)认(rèn)为节后(hòu)油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海关对(duì)大豆检验要求(qiú)增加、检验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预(yù)期，豆油累库(kù)放(fàng)慢甚至去库(kù)。”侯(hóu)雪玲(líng)表示，但随(suí)后咨询(xún)机构数据显示(shì)大豆压(yā)榨保(bǎo)持较高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆(dòu)油紧张(zhāng)逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需(xū)求表现(xiàn)不佳及后(hòu)期大豆(dòu)高到港带来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体一(yī)直是不温不(bù)火；菜油整体(tǐ)受到需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期表现(xiàn)弱势(shì)但在加拿大(dà)题材出现(xiàn)后反弹迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地(dì)及国内(nèi)持(chí)续去(qù)库(kù)的加持(chí)下，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头(tóu)羊。”中信建(jiàn)投期货分析(xī)师石丽红(hóng)表示，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅(fú)，一(yī)点都不拖泥带水，一定程(chéng)度反(fǎn)应了前期(qī)超跌后的(de)市场(chǎng)心态。

　　记者了(le)解(jiě)到(dào)，本轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕(zōng)4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上周(zhōu)五主要(yào)机构公布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，马棕(zōng)4月产量不(bù)及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降(jiàng)，进(jìn)一(yī)步支撑了马(mǎ)棕及(jí)连棕盘面(miàn)的(de)反弹。

　　据新(xīn)湖期(qī)货分析师(shī)陈(chén)燕杰(jié)介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著(zhù)下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近(jìn)期的价(jià)格优势(shì)相(xiāng)比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际(jì)需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万吨，环(huán)比几(jǐ)乎持平。出口预估(gū)120万吨，环(huán)比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明(míng)显(xiǎn)。但上周五到周(zhōu)一(yī)，大华继显及MPOA给(gěi)出(chū)的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已经是历(lì)史极低库(kù)存水平，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要在于当月(yuè)假(jiǎ)期较多，工作日偏少(shǎo)。因马来种植园的印(yìn)尼(ní)工人要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋(zhāi)节，通常开斋节当月马(mǎ)棕(zōng)产(chǎn)量环比数据有(yǒu)偏(piān)低倾向。今年印(yìn)尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期(qī)从(cóng)4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预(yù)计因此印尼(ní)工人(rén)返乡偏(piān)慢导致当(dāng)月产量环比(bǐ)降幅(fú)较往年(nián)更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现强弱与各自的国内(nèi)外(wài)供需、消息面有直(zhí)接关(guān)系(xì)，阶段性的(de)宏(hóng)观(guān)企稳及情绪(xù)修复(fù)也是此轮油脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退及风险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及国内(nèi)商(shāng)品短期偏(piān)强，是国内(nèi)油脂(zhī)反(fǎn)弹的重要环境因(yīn)素。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上周(zhōu)五(wǔ)晚(wǎn)间公布的美国(guó)非农(nóng)就业等数据全(quán)面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促(cù)国(guó)会提高联邦债务(wù)上限。这些消息，从(cóng)边际上缓解了因(yīn)美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机、债(zhài)务上限到期、短期(qī)较差(chà)经济(jì)数(shù)据(jù)带来的美国经济低迷(mí)及衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油(yóu)随(suí)之止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)。

　　陈(chén)燕杰认为(wèi)，综合宏观(guān)环境（欧美经济(jì)衰退预(yù)期、美国银(yín)行业危机、美国债务上限等），考虑巴西大(dà)豆卖压有所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作(zuò)目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季(jì)、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上市等因(yīn)素，油(yóu)脂本轮可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依(yī)然存在，受访人(rén)士对油脂此轮反弹(dàn)的持续(xù)性并不乐观。

　　“从基本(běn)面(miàn)来看，在油脂供应改善倾(qīng)向较强的(de)背景(jǐng)下，我们预(yù)期(qī)油脂很难(nán)具备持(chí)续的(de)上行基础，此(cǐ)轮(lún)超跌反弹或难(nán)持续太(tài)久。”石丽(lì)红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市(shì)场对于需求不(bù)宜过(guò)分乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人(rén)士看来，进入增库周期已是(shì)事实，这(zhè)也将抑制油(yóu)脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油产(chǎn)地(dì)看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕供(gōng)需转(zhuǎn)为充(chōng)裕预计还(hái)需要(yào)几(jǐ)个月(yuè)的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个月(yuè)的去库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但(dàn)在(zài)倒挂(guà)的豆棕(zōng)价差及主需求(qiú)国高库存带来(lái)的并不(bù)算(suàn)好(hǎo)的出口(kǒu)前景下(xià)，后续产地库存累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了(le)解到(dào)，1—2月(yuè)为棕榈油传统低(dī)产期(qī)，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下旬则(zé)有(yǒu)开斋节的扰(rǎo)乱，过去几(jǐ)个月马(mǎ)棕产(chǎn)量表现不(bù)佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然(rán)而(ér)，开斋(zhāi)节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正常季(jì)节性的(de)产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还(hái)会更高，这预计将为马来西亚带来(lái)显著的(de)累库压力，不利于产地(dì)报价及棕榈油(yóu)期价的持(chí)续上(shàng)行。”石丽(lì)红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内(nèi)未来两个月(yuè)油脂市场累(lèi)库为主，大豆检验只(zhǐ)影响(xiǎng)大(dà)豆供给(gěi)的节奏但(dàn)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月不会消(xiāo)化供应压力，根据船期初(chū)步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽月均(jūn)到港(gǎng)50多(duō)万吨、油脂直接(jiē)进口月(yuè)均(jūn)30多(duō)万吨(dūn)，那(nà)么油脂单月供应在(zài)230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库存(cún)走势来看，国(guó)内菜油库存从(cóng)年初以来早就(jiù)已经(jīng)进(jìn)入累库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日，华东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比(bǐ)增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆到港带来压榨整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的累库趋(qū)势也已经比(bǐ)较明(míng)显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业库存(cún)78.99万吨，虽(suī)同比下(xià)滑，但周(zhōu)比(bǐ)增近10％，已连续三周累库。后期从库存季节性角(jiǎo)度来(lái)看，整体累(lèi)库倾向也较为(wèi)明显(xiǎn)。”石丽红表示，目(mù)前(qián)唯一呈现库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不太足的棕榈油，但(dàn)产(chǎn)地棕(zōng)榈油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰(jié)看(kàn)来，增库确实(shí)会(huì)限制(zhì)油脂(zhī)反弹空(kōng)间，但国内油脂(zhī)油料多数进口为主(zhǔ)，成寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月本端(duān)原料的(de)供需及价(jià)格的变化对油脂行情的影响要更大(dà)一些。后期，市场需(xū)关注巴西大豆贴水是(shì)否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面积预期，国(guó)际棕榈油(yóu)产地累库情况及国际菜油葵油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全球经(jīng)济预期(qī)、美高(gāo)利息对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在(zài)宏观(guān)风险尚(shàng)未释放完全，市(shì)场随(suí)时(shí)可能重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整(zhěng)体供应改善的背景(jǐng)下(xià)，油(yóu)脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判断，业(yè)内人(rén)士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性和高度(dù)。在侯雪玲看(kàn)来，每次(cì)反弹乏力都(dōu)是(shì)空单(dān)入场机会，合约上建议选择(zé)远月(yuè)合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需(xū)报告发布后(hòu)可(kě)择(zé)机考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月