北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资(zī)者。“来自中国的(de)投资(zī)者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公(gōng)司(sī)的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问题的(de)。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ff0000; line-height: 24px;'>肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域(yù)的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销(xiā肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西o)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛选(xuǎn)出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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