本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(r有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看uò)，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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