金融界5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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