本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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