美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的(de)资(zī)产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一(yī)些拥趸没带罩子让捏了一节课感受(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一(yī)种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者没带罩子让捏了一节课感受表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后没带罩子让捏了一节课感受关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没(méi)有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期(qī)违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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