为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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