今年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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