中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央政治局上月末召开会议(yì)，提(tí)出加快推进充电桩等(děng)设施建设。国常会近日强(qiáng)调(diào)，要聚焦制约新能源汽(qì)车下(xià)乡的突(tū)出(chū)瓶(píng)颈，适度超(chāo)前建设充(chōng)电(diàn)基(jī)础设(shè)施。

　　中(zhōng)国充电联(lián)盟(méng)11日发布数据显(xiǎn)示，4月公共充(chōng)电(diàn)桩数量比3月增加6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内成员单(dān)位总计上报公共充电桩202.5万台，其(qí)中直流充电(diàn)桩85.5万台(tái)、交流充电(diàn)桩(zhuāng)116.9万(wàn)台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月均新(xīn)增公共充电(diàn)桩约5.8万(wàn)台(tái)。

　　二(èr)级市场(chǎng)上，国(guó)内充电桩核(hé)心部件制造(zào)商(shāng)、20KW汽(qì)车充电模块试生产(chǎn)的(de)英可瑞最近三个交易(yì)日股价累计最大涨幅39.52%；国内充电模块拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗领先(xiān)者通合(hé)科技4月25日迄今(jīn)股价(jià)累计最大涨幅73.15%，今年以来(lái)累计最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信(xìn)建投(tóu)许琳等人4月24日研报表示，预(yù)计(jì)2023年将(jiāng)是充电桩销量高(gāo)增之年，预计2022、25年全(quán)球(qiú)公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快(kuài)充+大电流(liú)水冷(lěng)技术(shù)带动充电模(mó)块、充电枪/线等核心零部件价值(zhí)量上升(shēng)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)袁健聪等(děng)人5月10日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，受(shòu)益于充电桩建设加速(sù)及大功率趋势(shì)，充电模块(kuài)有望迎来量利齐(qí)升。从需求量角度看，预计直流桩在充(chōng)电桩建设中的(de)占比(bǐ)以及单桩充电功率将进(jìn)一(yī)步提升，进而提升充电模块的需(xū)求量。从盈(yíng)利角度(dù)看，目前充电模块单(dān)W价格已趋(qū)于稳定(dìng)，产品(pǐn)从此前主流(liú)的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来(lái)单(dān)品价值量和(hé)毛利率的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是直(zhí)流(liú)充电桩(zhuāng)最核心的部件，直接影响充电效(xiào)率和充电安全，被业内(nèi)誉(yù)为直(zhí)流(liú)充电设备的“心(xīn)脏”。从(cóng)成本(běn)角(jiǎo)度看，中信证券袁健聪等人在2月13日的研报中指(zhǐ)出，在直流充电桩(zhuāng)所需元器件构成中，充(chōng)电模块成本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计(jì)到2025年中国充电模(mó)块市场增量达(dá)1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达(dá)65%。目(mù)前行(xíng)业充(chōng)电模块均价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中(zhōng)国充电模块市场(chǎng)空间约217亿元。

　　在充电桩产业(yè)链的上游，以(yǐ)充电模块(kuài)为(wèi)核心的零部(bù)件生产(chǎn)制造，代表企业有(yǒu)通合科(kē)技、欧陆通等。

　　从(cóng)充电模块(kuài)及设备产业(yè)链来看，上(shàng)游是生产设备零部件，充电模块应用于直流(liú)充电设备；中游是充电桩(zhuāng)及其(qí)他充电设(shè)备(bèi)生产商，包括(kuò)直流(liú)充电设备生产商和交流(liú)充(chōng)电(diàn)设备生产商；下游是运(yùn)营(yíng)服务(wù)商(shāng)及(jí)终端客户，包(bāo)括换电站(zhàn)、充电站、新(xīn)能源汽车厂商及(jí)配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴(wú)证券曾朵红在4月27日研(yán)报中表示，由(yóu)于充电模块的(de)生产技术要(yào)求(qiú)较高且具备(bèi)通(tōng)信要(yào)求，目前主要以具备一定技术积累的充电模块供应商(shāng)（英飞源(yuán)、华为(wèi)、中兴等电力(lì)电源或(huò)通讯电(diàn)源企(qǐ)业）生产(chǎn)，但(dàn)随着(zhe)充电模块价格逐渐下降，叠加(jiā)大功率、智能化、网络平台化的发展(zhǎn)趋势，充电桩(zhuāng)厂(chǎng)商逐步进入充(chōng)电(diàn)模块生(shēng)产环节，逐步实(shí)现充(chōng)电模块的自(zì)产自研（如特(tè)锐(ruì)德旗下子公(gōng)司特(tè)来电、中恒电气等）。目前充电(diàn)模(mó)块市占(zhàn)率(lǜ)前(qián)五的企业包括英飞源、特来电(diàn)、永联、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社不完全统计，在充电(diàn)模块(kuài)领域有所布局的A股上市公司(sī)包括通(tōng)合科技、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英可(kě)瑞和麦格米特等，具体(tǐ)如下：

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