近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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